Фондовые ценности, ограниченно выполняющие функции денег

Как мы уже выяснили, для того, чтобы некий товар можно было признать деньгами, необходимо доказать выполнение им функций денег.

Рис. 22 Распространенность ценных бумаг

	0	1000	1300	1450	1769	1815	1850	1875	1913	1940	1980	н.в.
Иные имущ. Права - акции	0%	0%	0%	0%	1%	2%	5%	9%	12%	15%	29%	37%

Ценные бумаги, в зависимости от их вида, могут исполнять при подходящих условиях все функции денег в той или иной степени.

• Например, широко распространена практика передачи ценных бумаг (преимущественно корпоративных акций) в залог, как обеспечение обязательств при взятии кредита. Тем самым заложенные бумаги выполняют функцию денег, служат мерой стоимости. Кроме того рыночные котировки корпоративных акций отражают стоимость соответствующей компании.
• При мегасделках в поглощениях компаний в США расчеты в основном происходят акциями компании поглотителя - служат средством платежа¹⁷⁴
  Также акции компаний, котируемые на биржах, иногда выполняют функцию обращения при разрешении споров. Например 10 августа 2004 года Yahoo, Yahoo согласилась отказаться от патентного иска против Google в обмен на 2.7 миллиона акций последней. ¹⁷⁵
• Назначением такой ценной бумаги как банковский чек является как раз одна из функций денег - служить средством платежа.
• Аналогично прямое назначение депозитного сертификата - служить средством накопления.
• Вексель может выполнять функцию средства платежа, если эмитент выдает его вместо выплаты денежной суммы во время какой либо сделки, функцию средства накопления за счет дисконта и функцию средства обращения. Последнюю функцию выполняют векселя широко известных эмитентов, например ОАО Газпром.

Рассмотрим конкретный пример - чеки.

Статья 877 ГК РФ гласит: «Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю».

С точки зрения законодательства расчеты чеками также обычны, как и расчеты платежными поручениями. Очевидно, что чеки выполняют функцию средства платежа и средство обращения. Мера стоимости отображается через сумму, проставленную на чеке. А вот функция средства накопления у чека существенно урезана, поскольку он действителен сравнительно короткое время. Хотя, надо признать, что и банкноты 20-30-летней давности часто бывают недействительны в ряде стран.

Следующий пример - ОГВВЗ («вэбовки»).

Очевидно, что ОГВВЗ выполняет функцию средства платежа, хотя и не в очень широком секторе. Главным идеологом, закрепляющим платежную функцию за "вэбовками" был и остается Минфин РФ, в котором за облигации ВЭБа можно: погасить долг перед Минфином, купить долги иностранных государств, произвести взаимозачеты по налогам и расшивки платежей.

В расчетах между головными российскими компаниями и их дочерними кампаниями за рубежом чрезвычайно часто используются "вэбовки" и как средство обращения и даже как мировые деньги. Часто они используются как средство кредитования дочерних компаний за рубежом. Необходимо отметить, что, в отличие от использования местной валюты, при использовании ценных бумаг в качестве средства платежа требуется согласие получателя (бенефициара).

Средство накопления легко показывается теоретически через саму природу облигаций, как средства сбережения, а практически - через анализ фондовых портфелей банков, страховых компаний и различных фондов, "вкладывающихся" в ОГВВЗ весьма активно.

Мера стоимости отображается через номинал бумаги и ее рыночную котировку.

Обобщая сказанное, можно сделаеть вывод, что если та или иная ценная бумага выполняет функции денег, то ее можно признать деньгами.

В экономике о многом нельзя сказать точно. Например, выполняется ли функция обращения таким видом денег, как монета, в секторе сверхоптовых платежей в 1 млрд руб. (33 млн долл. США)¹⁷⁶ и более? Нет, не выполняется. Значит, монета — не деньги? Здесь все весьма не просто. Ни про один вид денег нельзя со 100%-й уверенностью сказать, что они идеально выполняют функции денег, поскольку:

• безналичные деньги неудобны при мелких платежах;
• наличные деньги неудобны в сделках с отложенной поставкой товара, где удобнее аккредитив;
• в отдаленных от цивилизации местах предпочтительнее товарные деньги ( водка, патроны) и т.д.;
• сделки по поглощению и слиянию практически на 99 % оплачиваются акциями приобретающей компании.

Ни один вид денег не выполняет идеально функции денег, каждый вид денег насколько-то удобен в той или иной ситуации.

Например, монеты хорошо обслуживают сектор сделок, когда сумма платежа не превышает 10 самых крупных монет, купюры - когда сумма платежа не превышает 300 самых крупных купюр. При более крупных сделках удобнее безналичные методы платежа. В налично-ориентированной экономике, бывают случаи и приобретения крупной недвижимости за наличные, но это уже не из области теории денег, а из области теории эффективности налогообложения.

Рис. 23 Удобство обращения различных видов денег

Так и некоторые фондовые ценности выполняют функции денег, но не идеально и используются лишь в некоторых секторах экономики. Например, большое применение нашли векселя "Газпрома" и Сбербанка РФ в реальных "спотовых" сделках за металл и металлопродукцию в регионах.